內容提要：實(shí)體經(jīng)濟“降成本”效果如何值得評估。本文使用我國A股制造業(yè)上市企業(yè)數據，對我國實(shí)體經(jīng)濟過(guò)去十年的中間消耗成本水平、人工成本水平、融資成本水平、稅負成本水平和其他成本水平及其變化趨勢進(jìn)行了評估，發(fā)現在2010年至2015年期間，我國實(shí)體經(jīng)濟成本結構趨于惡化，人工成本、融資成本、稅負成本均出現了上升趨勢。2015年國家出臺“降成本”政策之后到2019年底，實(shí)體經(jīng)濟成本結構獲得明顯改善，稅負成本、融資成本出現下降，人工成本、其他成本上升勢頭得到遏制。本文的主要貢獻是提出了新的企業(yè)成本結構評價(jià)指標體系，并從企業(yè)成本各投入要素的角度測量了我國制造業(yè)企業(yè)過(guò)去十年期間成本結構的變化，對“降成本”政策效果進(jìn)行了評估，為后續深入研究各生產(chǎn)要素成本降低或上升的原因在度量方法和成本結構的科學(xué)描述兩個(gè)方面開(kāi)辟了新的研究空間。

關(guān)鍵詞：實(shí)體經(jīng)濟；“降成本”效果評估；成本結構

一、引言

2015年中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出供給側結構性改革并將“降成本”作為一項重大戰略任務(wù)（習近平，2015）之后，我國各級政府出臺了系列“降成本”政策措施，扎實(shí)推進(jìn)“降成本”工作。從各級政府出臺的“降成本”政策來(lái)看，國家層面的政策措施力度很大（傅志華等，2017，2018），各地政府落實(shí)執行速度也很快（唐雯，2018；黃橙，2018）。從政策文件來(lái)看，銀行貸款利率、增值稅稅率、社保繳費費率等均有明顯下調，一些行政性收費項目被取消。這些政策措施是否降低了實(shí)體經(jīng)濟成本，還需要用科學(xué)的指標和較為完整的數據來(lái)證明。從已有研究文獻來(lái)看，中國人民銀行行長(cháng)認為截至2019年8月末企業(yè)的綜合融資成本比2018年平均水平下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)（易剛，2019），中國財政科學(xué)研究院課題組（劉尚希等，2017，2018，2019）通過(guò)問(wèn)卷調查也指出“降成本”效果明顯。但比較全面、綜合地評價(jià)“降成本”效果的文獻仍然比較少見(jiàn)。相關(guān)研究存在的主要問(wèn)題一是對評價(jià)指標的選擇沒(méi)有進(jìn)行深入討論和比較，導致評價(jià)結論的可靠性存疑；二是對評價(jià)樣本和評價(jià)內容的選擇多以抽樣調查或單項統計為主，未能形成完整成本閉環(huán)；三是缺乏對企業(yè)各成本要素完整的時(shí)間序列比較研究結論。有鑒于此，本文首先討論“降成本”效果的評價(jià)指標和時(shí)間序列選擇問(wèn)題，其次使用過(guò)去十年的數據對“降成本”政策出臺前和出臺后的企業(yè)各成本要素進(jìn)行全面考察，最后得出研究結論。

二、“降成本”效果評價(jià)指標和數據選擇

從相關(guān)文獻來(lái)看，在“降成本”效果評價(jià)方面，學(xué)者主要使用了成本費用項目與營(yíng)業(yè)收入之比或與成本費用總額之比，如使用每百元營(yíng)業(yè)收入中的某個(gè)成本項目或每百元營(yíng)業(yè)收入中的某個(gè)費用項目（吳曉華等，2017）；或者使用利潤表中的管理費用、財務(wù)費用占營(yíng)業(yè)收入或成本費用總額的比（程用文，2016）等指標。使用各成本費用項目占成本費用總額之比指標來(lái)評價(jià)成本結構的變化不是特別理想，主要是因為成本費用總額是由成本費用各個(gè)項目構成，它們之間存在明顯的內生性問(wèn)題。比較理想的方法是使用成本費用科目占營(yíng)業(yè)收入之比指標，它不但能夠揭示成本費用項目變化與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入之間的關(guān)系，而且能夠同時(shí)揭示成本費用各個(gè)項目變化對企業(yè)利潤的影響（因為成本費用占收入的比和利潤占收入的比合計起來(lái)應當等于100%）。

從數據可得性角度考慮，現有研究文獻也主要使用了基于利潤表統計的成本費用科目數據。這是因為，國家統計局每月定期公布規模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益數據，它是全國范圍內的企業(yè)統計數據，其中統計科目有營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、管理費用、銷(xiāo)售費用等。在進(jìn)行問(wèn)卷調查時(shí)，企業(yè)提供基于利潤表的成本費用科目的統計數據也比較容易實(shí)現。但是，使用國家統計局提供的統計數據存在的主要問(wèn)題一是自2015年之后國家統計局不再公布規模以上工業(yè)企業(yè)繳納增值稅、所得稅的數據，導致“降成本”政策效果評價(jià)缺乏可比數據。二是這組數據也不公布企業(yè)的有息負債數據，導致用財務(wù)費用或利息支出與負債總額之比所計算得出的企業(yè)負債融資成本，與企業(yè)的實(shí)際負債融資成本（實(shí)際利率水平）存在較大差距。三是利潤表科目中的營(yíng)業(yè)成本、管理費用、銷(xiāo)售費用等成本費用科目，均是多要素的綜合成本，用其和營(yíng)業(yè)收入之比難以解釋各成本要素“降成本”政策的效果。利潤表數據還存在因盈余管理或利潤操縱而失真的問(wèn)題。特別是受連續二年虧損被ST處理政策的影響，上市企業(yè)為了不被ST處理而通過(guò)出售資產(chǎn)、并購重組、關(guān)聯(lián)交易等手段來(lái)調節收入成本科目數據以追求盈利的情況比較普遍。一些存在業(yè)績(jì)“對賭協(xié)議”的企業(yè)和年度經(jīng)營(yíng)績(jì)效考核目標的企業(yè)，也常常為了完成目標利潤而進(jìn)行收入、成本費用在確認時(shí)間上的調整，導致基于企業(yè)利潤表披露的成本費用科目數據的可靠性存在疑問(wèn)。國家出臺的實(shí)體企業(yè)“降成本”政策，均是圍繞企業(yè)各成本要素來(lái)展開(kāi)的，因此必須尋找更加科學(xué)、可靠并與國家政策調整口徑一致的評價(jià)指標。好在企業(yè)定期披露的現金流量表數據，為我們解決這一難題提供了鑰匙。

在企業(yè)定期披露的財務(wù)報表數據中，除了資產(chǎn)負債表、利潤表數據之外，還有現金流量表數據，而現金流量表數據是按照企業(yè)投入的各成本要素來(lái)分類(lèi)統計和計量的。在現金流量表中，有“購買(mǎi)商品、接受勞務(wù)所支付的現金”科目，來(lái)統計企業(yè)的中間消耗，有“支付給職工以及為職工支付的現金”來(lái)統計企業(yè)的人工成本，有“支付的各項稅費”科目來(lái)統計企業(yè)的稅負成本，有“分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”科目來(lái)統計企業(yè)的融資成本。并且在企業(yè)的資產(chǎn)負債表數據中，可以統計出企業(yè)的有息負債金額，在企業(yè)披露的財務(wù)費用明細表中，有利息支出金額，使用利息支出和有息負債之比，可以計算出企業(yè)的實(shí)際負債融資成本。現金流量表還有一個(gè)成本費用科目“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現金”，主要包括燃料動(dòng)力、房屋租金、交通運輸費等，可以作為揭示企業(yè)營(yíng)商環(huán)境、制度性成本、物流成本變化的指標。

現金流量表提供的企業(yè)成本費用數據，較利潤表提供的成本費用數據更加可靠。這主要是因為現金流量表每個(gè)科目數據的變化均會(huì )引起企業(yè)資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化，由于現金流量表和資產(chǎn)負債表科目之間存在的這種內部勾稽關(guān)系，使得企業(yè)進(jìn)行現金流量表數據造假需要同時(shí)對資產(chǎn)負債表數據進(jìn)行造假，造假使兩個(gè)報表數據同時(shí)滿(mǎn)足內在勾稽關(guān)系的難度較大，并且現金流量數據和資產(chǎn)負債表數據審計師事務(wù)所也相對容易核查。除非惡意造假，企業(yè)一般也不愿意調整現金流量表數據，因為投資者太關(guān)注現金流量表中成本費用科目數據，造假的現實(shí)意義有限。

使用現金流量表數據計算企業(yè)的成本費用，能夠形成一個(gè)完整的成本結構閉環(huán)。這主要是因為，企業(yè)的現金收入“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收到的現金”，減去企業(yè)的現金成本“中間消耗成本”“人工成本”“稅負成本”“融資成本”“其他成本”之后的余額，是企業(yè)的“現金利潤”。這些科目之間的“現金收入-中間消耗-人工成本-稅負成本-利息支出-其他成本=現金利潤”數量關(guān)系，是一個(gè)確定的恒等關(guān)系，這就使得我們沒(méi)有必須通過(guò)大樣本數據統計分析的方法，來(lái)尋求這些變量之間的函數關(guān)系，我們可以直接使用“中間消耗”“人工成本”“稅負成本”“利息支出”“其他成本”占“現金收入”之比指標，來(lái)直接進(jìn)行成本水平和變化情況評價(jià)。

在使用現金流量表數據計算企業(yè)的成本費用時(shí)，本文沒(méi)有計算企業(yè)的“折舊、攤銷(xiāo)”成本，不計算這一成本費用項目的直覺(jué)印象是本文計算的成本費用項目存在缺漏。但是，將折舊、攤銷(xiāo)等企業(yè)不支付現金的成本項目考慮進(jìn)去，則會(huì )產(chǎn)生成本費用統計口徑不一致的問(wèn)題。這是因為，企業(yè)的折舊、攤銷(xiāo)等固定資產(chǎn)投資成本（資本成本）僅僅是一種賬面成本，它不是也不需要企業(yè)支出現金。它在企業(yè)核算利潤時(shí)從收入中扣除，之后仍然留于企業(yè)，和企業(yè)的凈利潤一樣，供企業(yè)支配使用。其實(shí)，企業(yè)固定資產(chǎn)投資資金的真實(shí)成本，已經(jīng)在企業(yè)的“融資成本”中體現，并且客觀(guān)上企業(yè)所支付的資本成本，就是現金流量表中統計的“融資成本”，如果再將這部分成本單獨列示和計算，存在重復計算的問(wèn)題。因此本文不單獨計算和考慮這部分成本。

在評價(jià)指標和方法確定之后評價(jià)數據選擇就變成了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。上市企業(yè)每年定期披露相關(guān)報表數據，國家出臺的“降成本”政策也主要是針對實(shí)體經(jīng)濟的，有鑒于此本文選擇我國A股制造業(yè)上市企業(yè)作為研究樣本，并用2010年到2019年連續十年的數據進(jìn)行“降成本”前后的比較研究。截至2019年底，A股制造業(yè)上市企業(yè)共有2446家，剔除被ST、*ST、S等數據存疑的企業(yè)之后，剩余2264家企業(yè)。這2264家上市企業(yè)涵蓋了證監會(huì )行業(yè)分類(lèi)中制造業(yè)29個(gè)行業(yè)^①，作為本文的研究樣本。

①?lài)医y計局公布的制造業(yè)有31個(gè)行業(yè)，其中“煙草制品業(yè)”和“機械設備修理業(yè)”2個(gè)行業(yè)在2020年6月之前未被證監會(huì )作為制造業(yè)行業(yè)統計。

三、“降成本”政策執行前的企業(yè)成本結構

從wind數據庫統計披露的我國A股制造業(yè)上市企業(yè)的財務(wù)報表數據計算結果，不難發(fā)現在2015年之前的五年期間（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“十二五”期間），我國制造業(yè)企業(yè)的成本結構趨于惡化，主要表現在以下五個(gè)方面：

（一）人工成本占比大幅上升

在“十二五”期間人工成本占收入比從2010年的5.73%上升到2015年的8.28%，上升了2.55個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，企業(yè)利潤占收入的比例從2010年的1.30%上升到2015年的2.78%，上升了1.48個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明人工成本占收入比例上升的同時(shí)企業(yè)利潤占比也同步上升。當然理想的狀態(tài)是企業(yè)人工成本上升速度等于或略低于企業(yè)利潤的上升速度，使企業(yè)和員工之間的利益分配關(guān)系更加有利于激勵企業(yè)和員工共同發(fā)展。盡管沒(méi)有達到理想狀態(tài)，但人工成本的上升并沒(méi)有伴隨企業(yè)利潤的下降，企業(yè)使員工得到更多實(shí)惠、企業(yè)向高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)方向發(fā)展獲得了成功，這一點(diǎn)也可以通過(guò)企業(yè)中間消耗占比的變化可以看出。

（二）中間消耗占比大幅度下降

在“十二五”期間中間消耗占收入的比例出現了較大幅度的下降，從2010年的占比77.67%下降到2015年的占比71.27%，下降了6.40個(gè)百分點(diǎn)。中間消耗成本占比的下降意味著(zhù)企業(yè)相同規模收入所創(chuàng )造的附加價(jià)值提高，意味著(zhù)企業(yè)在員工、國家、銀行和企業(yè)自身之間進(jìn)行新創(chuàng )造價(jià)值分配的空間更大，這是因為中間消耗成本占比的大幅度下降為企業(yè)其他各項成本費用占比的上升提供了物質(zhì)基礎。從國家統計局公布的生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數來(lái)看，“十二五”期間工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數下降了3.58%（國家統計局未公布制造業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數），說(shuō)明在中間消耗成本的下降中有3.58個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自于原材料采購價(jià)格的下跌，那么其余2.82個(gè)百分點(diǎn)的中間消耗成本的下降則應當是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平提高、生產(chǎn)規模擴張、生產(chǎn)效率改善的貢獻。

（三）負債融資成本占比大幅上升

用企業(yè)的利息支出與企業(yè)的現金收入之比表示的負債融資成本指標，從2010年的1.10%上升到2015年的1.52%，上升了0.42個(gè)百分點(diǎn)，按照增長(cháng)率來(lái)計算上升了38.18%（=0.42/1.1）。用利息支出與有息負債之比計算的企業(yè)實(shí)際利率水平，2010年制造業(yè)上市企業(yè)平均為4.34%，到2015年上升到5.15%，上升了0.81個(gè)百分點(diǎn)，按增長(cháng)率計算上升18.66%。這一上升幅度，基本上和這一期間商業(yè)銀行貸款利率的上升幅度一致。在2010年10月之前我國商業(yè)銀行六個(gè)月貸款基準利率為4.86%，之后持續上調，到2011年7月上調到6.1%，上升了25%。在2012年6月和7月開(kāi)始下調，下調到5.6%之后一直維持到2015年3月1日未變，這一利率水平與2010年10月之前的利率水平相比提高了15%。可以看出，企業(yè)負債融資成本與我國商業(yè)銀行貸款利率的調整方向基本保持一致。

（四）稅負成本占比有所上升

在“十二五”期間，制造業(yè)上市企業(yè)平均稅負成本占收入的比例上升了0.32個(gè)百分點(diǎn)，從2010年的占比5.04%上升到占比5.36%，占比增長(cháng)了6.35%。在此期間，主要進(jìn)行了“營(yíng)改增”試點(diǎn)，通過(guò)“營(yíng)改增”來(lái)降低企業(yè)稅負。從國家統計局公布的規模以上工業(yè)企業(yè)納稅總額與工業(yè)增加值之比計算的工業(yè)企業(yè)整體稅負水平來(lái)看，2010年是6.53%，到2015年是5.36%，說(shuō)明工業(yè)企業(yè)稅負整體水平在“十二五”期間有所下降。但從制造業(yè)上市企業(yè)披露的企業(yè)繳納的稅費數據來(lái)看，企業(yè)稅負水平并沒(méi)有降低，而是上升了0.32個(gè)百分點(diǎn)。

（五）其他成本占比大幅上升

其他成本占比從2010年的5.95%上升到2015年的7.28%，上升了1.33個(gè)百分點(diǎn)，其他成本占收入的比例增長(cháng)了22.33%，增速超過(guò)了企業(yè)收入增速。而企業(yè)其他成本的增長(cháng)主要是燃料動(dòng)力、交通運輸、房屋租金和各項非稅收費（如排污費、資源占用費）成本的增長(cháng)快于收入的增長(cháng)所致。特別是伴隨著(zhù)房?jì)r(jià)的上漲，企業(yè)繳納的房租也上漲。同時(shí)，“十二五”期間國家對污染治理的力度加大，各地水資源費、排污費等的收費標準有所提高。這些因素導致了其他成本出現了較大幅度的上升。

總體來(lái)看，“十二五”期間企業(yè)的成本結構趨于惡化，主要是企業(yè)人工成本、融資成本、稅負成本等企業(yè)難以控制的剛性成本費用支出占收入的比例均出現上升，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難度加大。但從中間消耗成本占比出現較大幅度下降可以看出，我國制造業(yè)企業(yè)新創(chuàng )造的附加價(jià)值占比提升，企業(yè)向高附加值領(lǐng)域轉型升級取得了一定成功，并為企業(yè)其他各項成本費用的增加和企業(yè)利潤的增長(cháng)創(chuàng )造了條件。

四、“降成本”政策執行后的企業(yè)成本結構

從我國制造業(yè)上市企業(yè)披露的報表數據來(lái)看，2015年之后（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“十三五”期間）經(jīng)過(guò)各級政府部門(mén)“降成本”的一系列努力，企業(yè)的稅負成本、負債融資成本占收入的比例下降，企業(yè)人工成本、其他成本上漲的勢頭得到了有效遏制，企業(yè)的中間消耗成本在繼續降低，企業(yè)的經(jīng)濟效益得到了進(jìn)一步提升，說(shuō)明企業(yè)的成本結構得到改善。

（一）負債融資成本占比有所下降

“十三五”期間，用企業(yè)利息支出與現金收入之比計算的融資成本出現了下降，利息支出從2015年占收入的1.52%下降到2019年的1.38%，下降了0.14個(gè)百分點(diǎn)（而“十二五期間”上升0.42個(gè)百分點(diǎn)），降幅為9.2%。用利息支出與有息負債之比計算的企業(yè)實(shí)際利率水平在“十三五”期間波動(dòng)較大，在2015年、2016年、2017年、2018年、2019年分別是5.15%、4.79%、4.78%、5.08%、5.21%，說(shuō)明在2016年、2017年負債融資成本有了明顯下降，但在2018年、2019年又有所上升。如果用2015年之后5年平均實(shí)際利率水平和2015年之前5年的平均實(shí)際利率水平比較，則“十二五”期間制造業(yè)上市企業(yè)實(shí)際利率水平平均值為5.09%，“十三五”期間為5.00%，表明負債融資成本在“十三五”期間確實(shí)下降，只不過(guò)下降幅度較小。這與同一時(shí)期商業(yè)銀行貸款利率降低幅度并不一致。我國商業(yè)銀行的六個(gè)月貸款基準利率2015年3月1日為5.35%，2015年10月24日下降到4.35%，在2019年底之前這一水平一直未變，與2015年3月1日相比降低1個(gè)百分點(diǎn)，降幅達到28.69%。而制造業(yè)上市企業(yè)平均實(shí)際利率水平只降低了2%（=0.09/5）。說(shuō)明在銀行降息之后，企業(yè)的實(shí)際融資成本并沒(méi)有同比例下降。

從細分行業(yè)負債融資成本變化情況來(lái)看，有22個(gè)行業(yè)的實(shí)際利率水平下降，有7個(gè)行業(yè)的實(shí)際利率水平上升，說(shuō)明國家降低融資成本的政策惠及了更多行業(yè)。與2015年相比，實(shí)際利率水平在2019年下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的有木材加工和木竹藤棕草制品業(yè)（-1.33%）、酒飲料和精制茶制造業(yè)（-1.13%）、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)（-1.08%）、汽車(chē)制造業(yè)（-1.04%），這些行業(yè)2019年的實(shí)際利率水平分別為6.66%、4.27%、3.90%、4.61%。上升幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的只有廢棄資源綜合利用業(yè)，實(shí)際利率水平上升了1.16個(gè)百分點(diǎn)。

研究表明，2019年實(shí)際利率水平最高的6個(gè)行業(yè)為其他制造業(yè)（6.89%）、木材加工和木竹藤棕草制品業(yè)（6.66%）、印刷和記錄媒介復制業(yè)（6.53%）、非金屬礦物制品業(yè)（6.0%）、造紙和紙制品業(yè)（5.67%）、廢棄資源綜合利用業(yè)（5.62%），最低的5個(gè)行業(yè)為化學(xué)纖維制造業(yè)（3.86%）、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)（3.9%）、酒飲料和精制茶制造業(yè)（4.27%）、儀器儀表制造業(yè)（4.57%）、汽車(chē)制造業(yè)（4.61%），負債融資成本在最高行業(yè)與最低行業(yè)之間相差3個(gè)百分點(diǎn)。

（二）人工成本上升勢頭得到了遏制

“十三五”期間，人工成本占收入的比例只上升了0.41個(gè)百分點(diǎn)（“十二五”期間上升了2.55個(gè)百分點(diǎn)），從2015年占收入的8.28%上升到2019年的8.69%。從細分行業(yè)來(lái)看，人工成本占比上升的有16個(gè)行業(yè)，下降的有13個(gè)行業(yè)。人工成本占比上升幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的行業(yè)有紡織業(yè)（3.2%）、汽車(chē)制造業(yè)（2.69%）、儀器儀表制造業(yè)（2.30%）、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)（1.88%）、印刷和記錄媒介復制業(yè)（1.76%）、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)（1.22%）6個(gè)。人工成本占比下降幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的行業(yè)有5個(gè)，它們是文教工美體育和娛樂(lè )用品制造業(yè)（-4.91%）、非金屬礦物制品業(yè)（-2.12%）、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（-1.29%）、廢棄資源綜合利用業(yè)（-1.28%）、酒飲料和精制茶制造業(yè)（-1.18%）。

2019年，人工成本占收入的比例最高的5個(gè)行業(yè)是儀器儀表制造業(yè)（17.94%）、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)（16.80%）、紡織業(yè)（16.63%）、家具制造業(yè)（15.20%）、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)（12.97%），還有其它8個(gè)行業(yè)人工成本占收入的比例超過(guò)了10%，它們是專(zhuān)用設備制造業(yè)（12.95%）、印刷和記錄媒介復制業(yè)（12.63%）、紡織服裝服飾業(yè)（11.25%）、醫藥制造業(yè)（11.07%）、橡膠和塑料制品業(yè)（10.53%）、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)（10.49%）、通用設備制造業(yè)（10.15%）、食品制造業(yè)（10%）。人工成本占收入的比例最低的5個(gè)行業(yè)是化學(xué)纖維制造業(yè)（2.93%）、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（3.63%）、其他制造業(yè)（3.69%）、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)（4.04%）、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（5.03%）。

但是，從制造業(yè)各個(gè)行業(yè)企業(yè)的人均工資薪酬（按照企業(yè)人工成本與企業(yè)職工人數之比計算）情況來(lái)看，“十三五”期間人工成本上升的勢頭并沒(méi)有得到遏制。2015年制造業(yè)企業(yè)人均月薪酬為8426元，到2019年上升到11846元，上升了40.59%。只是相對于企業(yè)現金收入的增長(cháng)速度來(lái)講，人工成本占收入之比的增幅與“十二五”相比增幅明顯下降，“十二五”人工成本占比上升了2.55個(gè)百分點(diǎn)，“十三五”只上升了0.41個(gè)百分點(diǎn)。這主要是企業(yè)的現金收入增速快于企業(yè)人工成本增速的貢獻，企業(yè)的現金收入在“十三五”期間增長(cháng)了63.53%，快于企業(yè)人均工資的增幅。“十三五”期間，企業(yè)現金利潤占收入的比例增長(cháng)了1.98個(gè)百分點(diǎn)，明顯快于人工成本占收入的比例增幅，說(shuō)明“十三五”期間人工成本、企業(yè)人均薪酬的增長(cháng)與企業(yè)經(jīng)濟效益的提升同步，企業(yè)向高附加值生產(chǎn)領(lǐng)域轉型效果明顯。

（三）稅負成本占比明顯下降

“十三五”期間稅負成本占收入的比例從2015年的5.36%下降到2019年的4.94%，下降了0.42個(gè)百分點(diǎn)，下降幅度為7.84%，說(shuō)明稅負成本上漲勢頭得到了逆轉，企業(yè)的稅負壓力減輕。這與各級政府采取的一系列“減稅降費”政策直接相關(guān)。從細分行業(yè)情況來(lái)看，在29個(gè)制造業(yè)細分行業(yè)中，有25個(gè)細分行業(yè)的稅負水平下降，其中有8個(gè)行業(yè)的稅負水平下降幅度超過(guò)了2個(gè)百分點(diǎn)，它們是紡織業(yè)（-2.91%，為2019年稅負成本占比與2015年稅負成本占比之差，下同）、文教工美體育和娛樂(lè )用品制造業(yè)（-2.78%）、紡織服裝服飾業(yè)（-2.74%）、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)（-2.46%）、印刷和記錄媒介復制業(yè)（-2.44%）、儀器儀表制造業(yè)（-2.17%）、醫藥制造業(yè)（-2.11%）、通用設備制造業(yè)（-2.08%）。下降幅度在1%和2%之間的產(chǎn)業(yè)有5個(gè)。只有4個(gè)細分行業(yè)的稅負成本占收入的比例上升，它們是酒飲料和精制茶制造業(yè)（4.22%）、化學(xué)纖維制造業(yè)（1.06%）、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（1.04%）、非金屬礦物制品業(yè)（0.08%）。

研究表明，2019年制造業(yè)上市企業(yè)稅負成本最高的5個(gè)行業(yè)是酒飲料和精制茶制造業(yè)（27.07%）、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)（10.09%）、非金屬礦物制品業(yè)（9.39%）、醫藥制造業(yè)（8.32%）、印刷和記錄媒介復制業(yè)（8.13%），稅負成本最低的5個(gè)制造業(yè)行業(yè)是有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（2.24%）、農副食品加工業(yè)（2.32%）、其他制造業(yè)（2.62%）、化學(xué)纖維制造業(yè)（2.71%）、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)（2.97%），說(shuō)明稅負成本在行業(yè)之間的差距較大。

（四）其他成本上升的勢頭得到了明顯遏制

“十三五”期間，其他成本占比上升的勢頭也得到了有效遏制，其占收入的比例從2015年的7.28%上升到2019年的7.55%，僅上升了0.27個(gè)百分點(diǎn)。從細分行業(yè)情況來(lái)看，有16個(gè)行業(yè)其他成本占收入的比例下降，有13個(gè)行業(yè)上升。其他成本占收入的比例下降幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的行業(yè)有5個(gè)，它們是造紙和紙制品業(yè)（-18.21%）、化學(xué)纖維制造業(yè)（-11.79%）、廢棄資源綜合利用業(yè)（-9.14%）、專(zhuān)用設備制造業(yè)（-1.37%）、金屬制品業(yè)（-1.02%）。上升幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的行業(yè)也有5個(gè)，它們是醫藥制造業(yè)（5.51%）、紡織服裝服飾業(yè)（3.03%）、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)（2.23%）、通用設備制造業(yè)（1.61%）、家具制造業(yè)（1.45%）。在2019年，其他成本占比最高的5個(gè)行業(yè)是醫藥制造業(yè)（26.03%）、紡織服裝服飾業(yè)（13.62%）、家具制造業(yè)（12.90%）、儀器儀表制造業(yè)（11.99%）、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)（11.72%），占比最低的5個(gè)行業(yè)是廢棄資源綜合利用業(yè)（1.83%）、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（2.30%）、其他制造業(yè)（2.98%）、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)（3.05%）、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（3.59%）。

（五）中間消耗繼續保持了下降勢頭

“十三五”期間，中間消耗占收入的比例繼續下降，從2015年占收入比例的71.27%下降到2019年占收入比例的69.17%，下降了2.10個(gè)百分點(diǎn)。從細分行業(yè)的情況來(lái)看，中間消耗成本占比上升的產(chǎn)業(yè)有18個(gè)，下降的有11個(gè)，上升幅度超過(guò)4%的有文教工美體育和娛樂(lè )用品制造業(yè)（7.37%）、化學(xué)纖維制造業(yè)（7.07%）、木材加工和木竹藤棕草制品業(yè)（6.76%）、其他制造業(yè)（5.21）、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)（4.10%）、紡織業(yè)（4.08%）6個(gè)。中間消耗占比下降超過(guò)4%的行業(yè)有酒飲料和精制茶制造業(yè)（-8.58%）、專(zhuān)用設備制造業(yè)（-7.71%）、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)（-5.20%）、汽車(chē)制造業(yè)（-5.02%）、非金屬礦物制品業(yè)（-4.30%）5個(gè)。

研究表明，2019年中間消耗占比最低的5個(gè)行業(yè)是酒飲料和精制茶制造業(yè)（27.87%）、醫藥制造業(yè)（43.38%）、印刷和記錄媒介復制業(yè)（48.35%）、儀器儀表制造業(yè)（49.22%）、家具制造業(yè)（54.57%），中間消耗占比最高的5個(gè)行業(yè)是其他制造業(yè)（92.67%）、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（86.82%）、化學(xué)纖維制造業(yè)（83.16%）、農副食品加工業(yè)（80.49%）、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（79.51%）。還有其它5個(gè)行業(yè)的中間消耗占收入的超過(guò)70%，它們是廢棄資源綜合利用業(yè)（78.86%）、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)（76.50%）、金屬制品業(yè)（73.16%）、金屬制品業(yè)（73.16%）、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)（72.49%）、汽車(chē)制造業(yè)（71.48%）。

五、“降成本”政策效果總體評價(jià)

在“十三五”期間，有11個(gè)行業(yè)成本結構獲得了明顯改善，使其現金利潤占收入的比例提高幅度超過(guò)了1個(gè)百分點(diǎn)。在這些行業(yè)中，造紙和紙制品業(yè)、廢棄資源綜合利用業(yè)、專(zhuān)用設備制造業(yè)三個(gè)行業(yè)在2015年虧損，在2019年實(shí)現了扭虧為盈，2015年這3個(gè)虧損行業(yè)占現金收入的比例分別是-8.21%、-3.4%和-0.69%，到2019年其盈利占現金收入的比例分別為12.77%、4.53%和9.68%。另外有6個(gè)行業(yè)的現金利潤占現金收入的比例提高幅度超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，它們是非金屬礦物制品業(yè)（7.93%）、酒飲料和精制茶制造業(yè)（6.74%）、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)（4.37%）、化學(xué)纖維制造業(yè)（3.86%）、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)（3.78%）、金屬制品業(yè)（3.08%）。在成本結構改善的行業(yè)中，造紙和紙制品業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、廢棄資源綜合利用業(yè)3個(gè)行業(yè)成本結構的改善主要得益于其他成本的大幅度下降，其他成本占比下降幅度均在10個(gè)百分點(diǎn)左右。而專(zhuān)用設備制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)、鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)成本結構的改善，主要是中間消耗成本占比下降的貢獻。化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、金屬制品業(yè)兩個(gè)行業(yè)的成本結構改善是中間消耗成本、人力成本、稅負成本、融資成本、其他成本下降綜合作用導致。

有5個(gè)制造業(yè)細分行業(yè)的成本結構出現惡化，它們是其他制造業(yè)、皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)、木材加工和木竹藤棕草制品業(yè)、紡織業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)。其中其他制造業(yè)、木材加工和木竹藤棕草制品業(yè)的成本結構惡化主要是中間消耗成本上升幅度較大導致。紡織業(yè)的成本結構惡化主要是人力成本上升幅度較大導致。皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)的成本結構惡化主要是其他成本上升幅度較大導致。電氣機械和器材制造業(yè)是中間消耗成本、人力成本、稅負成本、融資成本、其他成本上升綜合作用導致。這5個(gè)行業(yè)成本結構的惡化，使行業(yè)內企業(yè)的平均現金利潤下降了2個(gè)百分點(diǎn)以上。

總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)“十三五”時(shí)期一系列“降成本”政策的努力，制造業(yè)上市企業(yè)的成本結構得到了明顯改善。中間消耗占收入的比例在“十三五”期間下降了2.10個(gè)百分點(diǎn)，表明我國制造業(yè)企業(yè)向低消耗、高附加值邁進(jìn)的趨勢是明確的。人工成本占收入的比例上升較快的趨勢得到了遏制，“十二五”期間上升了2.55個(gè)百分點(diǎn)，“十三五”只上升了0.41個(gè)百分點(diǎn)。稅負成本下降了0.42個(gè)百分點(diǎn)，負債融資成本占收入的比例下降了0.14個(gè)百分點(diǎn)（實(shí)際利率水平下降了0.09個(gè)百分點(diǎn)）。企業(yè)的現金利潤占收入的比例上升了1.98個(gè)百分點(diǎn)。說(shuō)明”降成本”取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，改善了企業(yè)的成本結構，使企業(yè)的經(jīng)濟效益獲得了提升。但是，在過(guò)去十年期間，其他成本占比持續上升，從2010年占現金收入比例5.95%上升到2019年的7.55%，已經(jīng)成為排在中間消耗、人工成本之后的企業(yè)第三大成本項目。其他成本主要包括房屋租金、燃料動(dòng)力、交通運輸、商務(wù)活動(dòng)費用等成本，這些成本的持續上升不利于企業(yè)發(fā)展，應當在“十四五”期間采取措施重點(diǎn)加以控制。

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